遺産相続の速報
遺産相続の速報
市場リスク額を含めたＶａＲによる自己資本比率規制は、バランスシートに内在するリスクを計量化する銀行経営とその知識の一般化を促進し、統合的リスク管理を中心としたＡＬＭ収益管理体制とリスク会計の道、あるいは経営の透明化、情報開示の経営の流れを作り始めている。
また自己資本比率規制は、これまでの当局による「銀行の序列」からの解放を促進し、銀行の技術力も市場評価に加わり、自己資本比率による市場評価での序列が進行した。
第二の時価会計主義の導入は、市場リスク計量化による評価の必然的な帰結である。
そもそも時価会計は、資本主義の中で株式による資金調達をしている企業であれば、株主に対しての基本的な情報開示の義務にかかわるものとして当然のことである。
それは単に会計制度の問題でなく、株主と経営との関係において、企業価値や、資産評価において株主の知る権利の問題であろう。
特に上場企業では、その義務は大きいものと考えられる。
日本でもいよいよ二○○一年三月の決算期から国際会計基準に沿った時価会計制度が始まる。
やっと資本主義の原点の一つである会計方式と情報開示の原則を確保することになる。
しかし時価会計といっても、資産のすべてに毎日市場で価格がついているわけではない。
たとえば、国債は政府の六○○兆円ほどの赤字を反映して二○○銘柄以上が市場に流通している。
しかしその中で活発に取引されている銘柄は少なく、日々の取引の中で値が立たない銘柄も多い。
そこで時価を算出するためには、理論価格モデルによって価格を与える必要がある。
すなわち時価会計はモデル会計の部分を含み、モデルの良し悪しでリスク量は変わるのである。
そして、モデル開発技術の開発が促進されただけでなく、プリペイメントリスク（期限前返済リスク）を内包するモーゲージ証券のような複雑なリスクを持つ資産に対しては、米国では優れたプライシングモデルを開発し、「モデル時価」を提供するビジネスを展開している金融機関もある。
中でもＢ社が有名で、年金基金や機関投資家など毎日時価のもとにリスク管理している機関が顧客であるという。
さらにまた、ＶａＲの計測用のモデルやシステムについてのモデル監査、システム監査のビジネスが展開され始めている。
第三に、ＶａＲ計測によるＢＩＳ自己資本比率規制は、当局の「護送船団方式」維持の意図にかかわらず都市銀行と地方銀行の完全分離を進める結果をもたらすことになった。
八○年代の資本過剰時代にバブル景気の後押しもあって、地銀は都銀と同様な業務拡大をしていった。
大きな地銀は東京での展開を大きくし、あたかも「地銀の都銀化」の傾向を呈していた。
また海外に（不要な）事務所を設置したり、リスクの高い貸出や不動産投資をしたりした。
もともとム地銀は、都銀に比べて収益構造は弱く、専門性の範囲も狭かった。
したがってバブル崩壊が地銀を直撃したことは周知のとおりであるが、ＶａＲによるＢＩＳ自己資本比率規制は、八％をクリアできる国際業務を営む銀行と、それができない四％水準の国内銀行という新しいカテゴリー区分をもたらした。
さらに、市場リスク管理のモデル開発、システム開発にかかわる技術開発能力格差やそのための投資額に関する資金問題、リスク評価能力の向上は、都銀・地銀・信金等の格差を一層拡大し、地域金融のあり方を変え始めている。
また地域金融機関は、いろいろな業務展開ができないこと（範囲の経済が働かないこと、業務分散投資が困難である）、貸出に関して業種分散が困難であり、貸出ポートフォリオでは少数の大口貸出による地場産業リスクを取らざるをえないことなど、貸出に関してポートフォリオ効果を十分享受できない。
さらにまた都銀は地域金融を重点化し、信用リスクの評価能力、商品開発能力を高めているので、地域金融機関をめぐる環境はますます厳しくなっていく。
さらに地銀の将来のあり方に対して重要になっていくのは、「電脳銀行化（オンラインバンキング、エレクトロニックバンキング）」の流れとしての、テレフォンバンキング、インターネットバンキング、決済に関わる請求書・領収書や普通預金の家計簿機能など書類（ドキュメンテーション）サービスなどへの関わり方である。
生活の中で時間が重要な要素になっていく二一世紀においては、これらの機能を持たない銀行の資金集めは困難になろう。
また都銀もオンラインの手段によって、地域金融や消費者金融など多様な展開をしていく。
加えて、多様な商品を提供できる商品開発力とそれを管理するシステム、などなど、多難な課題が控えている。
二○二○年頃までに地域金融の在り方は一変すると予想される。
銀行業はすでに情報技術、金融技術、システム技術などのもとに装置産業化（大規模なコンピュータシステム投資を必要とする産業）しているのである。
これは規模の経済を働かせないと利益が出ない世界である。
既に述べてきたように、国際競争力を持つ金融システムの再構築には、金融や保険のリスクの最適配分の視点が不可欠であり、リスクの受け皿としての資本市場の効率的利用が大きな課題となる。
資本主義経済における資本のダイナミズムに関わるリスク配分を、政府による国家的リスク管理から、資本市場の効率的リスク配分メカニズムに委ねる必要がある。
そのため、事業リスクを銀行がになう間接金融中心の制度から脱却し、業態にしきられた縦割り構造を解放し、資本市場で総合的にシェアする制度設計をする。
それによって、業態を超えた多様な金融商品の開発を促すと同時に、世界の投資家をリスクセグメンテーション（投資家をそのリスク選好によって識別・分化すること）し、もって資本市場での効率的リスク配分とリスクの分散化を図り、マルチチャンネル（複合的なルート）の資金の流れを作ったり、貸し渋りの問題の解消やベンチャー企業の育成を企てる。
資本主義のリスクの取り手は投資家である日本では資本不足の中で社会主義的金融手法を取ることを余儀なくされてきた。
すなわち、産業育成を国家の狙いとして、銀行には間接金融方式による産業金融の「公的使命」をになう役割が与えられ、代りに構造的レント（規制による超過利潤）を享受できるようにし、税制や会計制度によって国民にリスクを移転してきた。
その証左が、銀行法二七条であり、大蔵大臣は銀行取締役に対しての罷免権を保有している。
これはある意味で、銀行の失敗は大蔵大臣が負うことを意味していよう。
別の言い方をすれば、株主の権利と整合性を伴っていないということである。
そのため技術の遅れ、リスク感覚の喪失とモラルハザード、リレーションビジネス（含む株式持ち合い）、信用リスクヘッジ手段や市場リスクヘッジ手段の発達の遅れ、スペシャリストの育成の遅れ等、多くの負担をもたらしている。
このような金融リスクの国家的管理法は、資本蓄積が小さい経済発展段階においては有効な手法であったかもしれない。
そこでは大戦からの復興需要と冷戦下での外的環境からの大量の資本需要があり、また一方で、資本蓄積が乏しいため国際資本移動もなく、金融的なリスクが小さく、かなりの信用リスクは産業振興策の中で国家が吸収していった。
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